到底是什么助推半導體并購熱潮來(lái)襲

成都弱電公司訊：

半導體市場(chǎng)近期購并事件頻傳，對此，明導國際(MentorGraphics)執行長(cháng)WaldenC.Rhines認為，現今低利率環(huán)境是助長(cháng)這股購并熱潮的一大觸媒；然而，未來(lái)幾年隨著(zhù)利率上升，企業(yè)取得低成本資金將變得不易，購并熱潮便會(huì )逐漸降溫。

Rhines分析，目前市場(chǎng)上常見(jiàn)的購并原因有三種。第一種為拓展經(jīng)濟規模，藉由購并可提高產(chǎn)量，且有更低的邊際成本；第二種為提高財務(wù)杠桿優(yōu)勢，購并后能以低利率得到資金，以利資金的流動(dòng)，同時(shí)還可有稅率優(yōu)惠；最后一種則為政府政策推動(dòng)，例如便提出五年計畫(huà)發(fā)展半導體工業(yè)，以約200億美元的資金投資國內外市場(chǎng)，及收購半導體企業(yè)。

Rhines進(jìn)一步解釋?zhuān)壳笆袌?chǎng)上的購并熱潮，很大原因來(lái)自于可透過(guò)低利率獲取低成本資本。當企業(yè)容易取得低成本資本時(shí)，便希望拿這些資本進(jìn)行操作。但這趨勢可能過(guò)幾年就會(huì )改變，因為優(yōu)惠利率終究會(huì )被提高，而當企業(yè)沒(méi)有低成本資本可運作時(shí)，在購并的考量上，就必須回歸到本質(zhì)面。也就是購并對企業(yè)的策略、財務(wù)、產(chǎn)品經(jīng)濟規模，以及分工差異化等有何幫助，而非像目前資金取得成本相對比較低，便利用低成本資金進(jìn)行財務(wù)運作。

Rhines認為，每個(gè)企業(yè)有自己的購并考量，有些是為擴展更大規模，但有些企業(yè)是需要更多的特色分工及產(chǎn)品差異化。因此，當企業(yè)在購并時(shí)應從自身業(yè)務(wù)考量，決定此一方式適不適合公司發(fā)展。對于專(zhuān)注于產(chǎn)品設計的中小型公司而言，小規模運作有時(shí)反而有更靈活、更高的執行效率，能發(fā)揮更好的創(chuàng )意，因此并非一定要跟隨這股購并潮。

至于近年市場(chǎng)購并熱潮對于電子設計自動(dòng)化(EDA)發(fā)展是否會(huì )有明顯影響，Rhines提到，半導體業(yè)歷年花在研發(fā)的金額大約都占整體市場(chǎng)產(chǎn)值的14%，多年來(lái)沒(méi)什么改變；而每年花在EDA工具的數字，基本上也沒(méi)太大變化，所以目前的購并浪潮，對EDA產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有太大的影響。